详细的分析

本书的第二部分包括第4章到第14章，描述了11种不同的股票分析工具。这些工具对于价值型和投资策略成长型投资策略都适用。第16章描述了如何应用这些工具来分析价值候选股。第17章应用这些工具来分析成长股。

价值型和成长型两种分析策略都由11个步骤组成。每个步骤使用相应的分析工具。例如，第七步包括使用分析工具七来分析候选股的财务状况。

为了获得最佳结果，在分析价值和成长候选股之前，你需要熟悉第二部分中描述的11种工具。一旦某个候选股没有通过任一步骤的测试，就将其淘汰。例如，如果第一步失败了，就不要把该候选股带到第二步。

第一步：分析师数据解析

券商和其他公司聘请分析师对股票进行评估和评级。你可以通过分析分析师的买入/卖出建议及利润和收入预测来开始你的详细分析。这可以确定市场对你的候选股有多热衷。最有价值的候选股是分析师不喜欢的股票。相反，成长型投资者需要看到一些（但不是太多）市场对候选股的热情。第4章描述的信心指数是衡量分析师热情的一个有用工具。

分析师做出的利润增长预测是衡量股票类型的另一个指标。若某股票预期利润强劲增长，则其不会是价值型股票，但会是好的成长型股票。

第二步：估值

估值对于成长型和价值型投资者来说都是一个重要的问题，但原因各不相同。如果你正在寻找成长股，通过检查估值你会知道自己是否来得太晚了。对于价值候选股，估值分析会告诉你它是否值得你承担风险来换取潜在的上涨。

第三步：确立目标价格

价值型投资者通常会设定目标价格来确定买入和卖出点。例如，一只股票可能看起来有吸引力，但比对目标价格后会发现其当前的股价过高，无法提供所需的风险/回报比。如果是这样，价值型投资者可能会等到股票价格下跌后再购买，没有达到要求就不买。一旦买入后，其会将持有的股票在股价达到提前计算好的价格范围时进行卖出。

虽然设定好买入卖出目标价是价值投资策略的关键要素，但成长型投资者采取这种方式进行分析也是大有裨益的。

第四步：行业分析

对于成长型投资者，处于高速发展的市场部门之中的企业是较佳的候选企业。相对地，价值型投资者能在较慢发展的市场部门中找到理想的投资机会。在这一步中，你需要分析待选行业的发展潜力和相关因素。如果你在找成长股，即使挑选出了有吸引力的行业，但如果选择了错误的玩家，则一切还是白费。因此，行业分析也讲述了如何挑选出行业中最强有力的玩家。

第五步：商业计划分析

沃尔玛掌控了零售业，而之前的冠军企业凯马特倒在了路边。两者的区别在于商业模式不同。在这一步中，你要判断你的候选股是更像沃尔玛还是凯马特。

第六步：评估管理质量

许多基金经理认为评估公司管理质量是分析程序中的重要一环。你没有时间去拜访候选公司的厂房及与公司重要高管聊天，你也不需要去这么做。你可以舒舒服服地在家里通过查阅重要高管和董事的相关经验，评估公司财务质量，以及完成其他容易实现的检查，来评估公司管理质量。

第七步：财务健康状况分析

如果你投资的股票宣告破产，你将损失惨重。甚至不需要到破产的地步，就已经能败坏你的兴致了。只要出现公司将破产的谣言，就足以使股价大幅下跌。股票分析师通常并不会在推荐买入股票之前对公司的财务状况进行检查。这也是为什么很多分析师会在房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）、雷曼兄弟（Lehman Brothers）和其他破产企业出状况前数月仍推荐买入这些股票。

你不一定非得要成为这些受害人。你可以使用在这一步中所描述的策略，去评估任何公众公司的财务健康状况。

第八步：盈利能力和成长性分析

从长期来说，股票价格受公司盈利的影响。在这一步中，你可以通过分析销售和利润的趋势，来判断你的股票收益未来会上涨还是下跌。你还会发现，你的候选股是真的盈利能力很强，还是仅仅表现得能赚钱。

第九步：察觉危险信号

当你买的股票报告了令人失望的财务报告，或者管理层削减了对增长的预期，你会损失惨重。然而，这些灾难通常并不是毫无先兆的。在这一步，你将检查预示未来可能发生令人失望事件的危险信号，这样你能在那些新闻出现之前采取行动。

第十步：重要股东持股分析

虽然可能并不公平，但现实情况就是，共同基金和其他机构投资者比个人投资者能获取更好的信息。因此，在买入股票之前，很有必要了解这些大玩家是如何看待你的股票的。

内部知情人包括公司董事、核心管理人员和大型投资者。核心管理人员和董事持有大量公司股票头寸是件好事，但内部知情人股权太多意味着危险。

在这里，你将对机构的和内部知情人的股权数据进行区分，来判断其是好事还是坏事。

第十一步：股价走势图

虽然与法律相违背，但有些时候，投资者在知道关于公司前景并对股价运行有重要影响的新闻时，会在新闻正式披露之前采取交易行动。当这样的事发生时，股价反应可能是你能获取正在发生什么事情的第一条线索。

在这一步，你将学习股价走势图是否发出了可以买入的信号。

分析计分卡

第18章提供了针对成长型和价值型策略分析候选股的计分卡。你可以打印一些，在分析股票时针对对应的类型填写计分卡。你将惊奇地发现，仅仅是填写计分卡就能提高你的投资回报。