第四节　一张表搞懂股权、股份、股票、期权、期股

股权、股份、股票、期权和期股这些词只差一个字，但是内容的差别却很大，如果我们用得不对，或者不合适，也会闹笑话。

1.股权和股份的区别是什么

先举一个例子：如果A、B、C三个朋友合伙开餐馆，A出10万元，B和C各出5万元，那么A就占50%股权，B和C各占25%股权。三人分别持有的股权主要表达了以下两种意义：

（1）表明三个人的分红权利。如果餐馆盈利了，A可以分得利润的50%，B和C各25%。

（2）表明三个人各自在公司里面发表意见的权利。A说话的分量占50%，B和C说话的分量各占25%。

通过这个案例我们不难看到，股权其实是指股东享受的权利。

无论是股权还是股份，都是基于公司这个企业法人的主体存在所描述的，重点对象在于股东，《中华人民共和国公司法》第四条股东权利指出：“公司股东依法享有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。”

但是股权和股份，到底有什么区别？

股权是针对有限责任公司来说的。在《公司法》所有的描述中，关于有限责任中出现的都是“股权”，而有限责任公司的股东持有的股权，主要以其认缴的出资额为限，所对应的是比例，比如张总持股30%。

股份主要是针对股份公司、上市公司来说的。在《公司法》的所有描述中，关于股份有限公司中出现的都是“股份”，而股份对应的是股数，多少股。比如李总持有300万股。

虽然法律赋予他们的身份和享受的权利义务是同等的，但是对于使用上，主要区别就在于这个关键点。

这里会有一个衍生问题：为什么我们公司在做股权激励的时候，会说给员工多少股？

这个主要是我们为了方便计算和价值的体现，更多的非上市公司在进行股权激励时，会将公司的股权虚拟为股本多少股，比如某公司价值1000万元，设定总股本为1000万股，则股价为1元/股。

2.什么是股票

股票其实是针对股份制公司中对外发行的一种有价证券，是股东对该公司拥有所有权的凭证，也是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利，可以在市场进行流通的票据。

每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票的背后都会有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票。

所以很多时候我们如果进入证券市场进行股票的买卖时，当你买到哪个公司的股票，意味着你拥有了该公司的股东对应的所有权利。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。只不过很多时候我们对这种股票的买进是持有一种投机的心理，希望能够尽早抛售，获得更高的利益而已。

3.期权和期股的区别是什么

这两个词主要来源于企业在针对核心员工做股权激励时的两种方式。总体来说，两者都属于限制性股权，就是员工在获得期权或者期股时，都有一定的要求和限制条件。我们在这里以雅各的故事来理解两者的区别：

雅各喜欢舅舅拉班家的小女儿，希望娶她为妻。舅舅说：“你需要先给我家干活满7年，7年后，我答应将女儿嫁给你。”于是雅各非常卖力地给拉班家干活。7年到期，舅舅兑现承诺，让雅各迎娶他的女儿，结果洞房第二天，雅各发现他娶的是大女儿。于是质问舅舅，为什么不是小女儿？舅舅说家里的风俗是大女儿还没出嫁，小女儿不能出嫁，这样吧，你再给我干7年，我把小女儿嫁给你。雅各这次说，我可以给你干7年，但你得先把小女儿嫁给我。于是雅各娶了小女儿，并承诺再给舅舅家干7年。

这个故事中：

第一部分雅各娶舅舅家大女儿的时候，这个过程就相当于期权。

第二部分雅各娶舅舅家小女儿的时候，这个过程就相当于期股。

从专业的角度怎么来理解呢？

简单来说，期权是一种权利。期权更多的是一种约定，双方约定某人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格（或约定价格）购买公司的股票（股权）的权利，也包括售出一种资产的权利。在这期间你可以选择购买，也可以选择不买。就比如买期房，房子还没盖好，但是你买的价格偏低，交房后，可能房价已经增值了，你也可以在获得房产证时卖掉它，赚取差价。

期权的标的物比较广泛。一般是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。在这里，我们主要解读的是基于股权激励的期权，在股权激励过程中，期权会涉及授予日、行权日、锁定期及解锁期。享受到股东的分红权、增值权和溢价权。

期股在股权激励的范畴中，我们可以把它理解成干股加期权，企业方先给予我们双方约定时间、行权条件等。

期股从定义上来讲是企业所有者向经营者提供激励的一种报酬制度，其实行的前提条件是公司制企业里的经营者必须购买本企业的相应股份。经营者需要出资，获得所有权、表决权和分红权等对应的权利。其中所有权是虚的，只有把购买期股的全部款项出资到位后才能实际拥有；其中分得的红利可以用来偿还期股。就是在实际操作中会让员工先拿一部分资金，剩余的购股资金用期股获得的分红进行分期偿还。这种方式一方面可以调动员工的积极性；另一方面可以缓解员工购股时的出资压力，也能很好地将员工与企业形成利益共同体。

期权在没有行权时，是不享受所获授股权对应的分红，只有已经行权的部分才可获得对应的分红。期股是在获受时就可以当年享受对应的分红，时间条件和考核条件都是要满足的。

4.背后的逻辑和关系

通过以上解读，相信对股权、股份、股票、期权、期股都有了非常清晰的认识，只有我们清楚地理解这些词背后的逻辑、关系的时候，才能将他们用得其所，发挥他们最根本的价值，产生实际的效果。具体如表1-4所示。

表1-4　股权、股份、股票、期权、期股