第三节 门当户对，三个匹配
曾有位投资者给我讲过他的经历：2015年年中的时候，他求婚成功，和女友确定要在年底买房结婚。本来是想买个三居室，也准备好了首付。钱准备好之后，他就琢磨，把这钱放在哪呢？放银行账户里扔着吧，好像有点亏。很不巧，他发现最近股市涨得比较猛，于是把买房款买了股票类基金，企图三居变四居。
没承想，后面的半年股市大跌。
可此时婚还得结、房子还得买，他总不能跟丈母娘说：“什么时候基金回本了，再来娶您的女儿。”于是他硬着头皮，把基金割肉卖了。又找父母借了几十万元，才把之前的三居室买回来。
我们来分析一下这位同学的案例。
很明显，半年后就要用的这笔买房款是他的短期资金。既然是短期资金，就应该配置一些短期投资品种，比如货币基金。股票类基金是典型的长期投资品种，他用短期资金配置了长期品种，出现了期限错配。这就是典型的没有选对合适的投资品种造成的爱情悲剧。
其实他的故事还有后续。又过了两年，股市回暖，他当年割的那只基金已经比他买的时候涨了20%，可惜这份美好已然与他无关。看着自己割掉的基金大涨，是不是比单纯亏钱还要更惨一些？
绝大多数投资者亏钱，都是犯了同样类型的错误：要么是对投资的预期过高，要么是投资期限不匹配，要么是波动承受能力不匹配。投资想要赚钱，就得解决这三个问题。
这个解决三个不匹配的方法，我给它起了个名字，就叫“三个匹配”。这名字是不是很直接？
一、预期收益率要匹配
说白了，就是明确自己做投资，每年想赚多少钱。为什么这件事很重要呢？凡事都得有个目标，投资和出门旅行一样，没目标就不知道最终会走到哪去了。比如，张三的目标是一年一倍，如果带着这样的目标进股市，基本就死定了。
因为股市根本提供不了这样的收益率，这不是在赚钱，这完全是在抢钱。带着这样不合理的目标进入股市，动作一定是变形的。肯定要琢磨各种热点，打探各路消息，期望能踩上每一年的热点板块、热门股。事实证明，这种神人根本不存在。市场上偶尔有几个谎称自己能实现这种神操作的人，最终也都被证明是骗子。
张三说：“那我降低点目标，不追求一年一倍了，十年十倍总行了吧？”十年十倍，这个目标的年化收益率是27%，且连续10年。这个收益率也是惊人的，比巴菲特年轻的时候收益率还高。想实现这个收益率，必须有非常非常强的投资能力，能从几千只股票里面精准选到那么1～2只十年十倍股，并一直拿住。
试想一下，现在我们面前站着1000个幼儿园小孩，要从中选出10年后考试成绩最好的一个，想想有多难吧。
除了股票，通过指数基金等分散化的投资品种，是无法实现这样的目标的。如果我们把目标降到年化10%～15%，这就容易多了。通过指数基金、主动基金就可以实现这个目标。
如果我们的目标收益率再低一点，比如每年7%～8%，则更加好办。可以在基金组合里面，再加一些债券基金，不但可以稳稳实现这个目标，还可以减少中间的波动。所以先想清楚目标，对我们选择合适的投资品种，至关重要。
我总结了各类投资品种的合理收益预期，大家可以看下（见表1-1）。
表1-1 各类投资品种的合理收益预期表
此时，我们会发现一个问题，表上所有品种的预期收益率好像都不太高。对，从大的资产类别的角度来看，这世上就没有什么暴富品种。过去20年，投资住宅的收益率会更高一些。但随着我国城镇化的逐步完成，未来投资住宅的收益率也会逐渐降低到常规水平了。再指望什么品种能达到年化百分之二三十的收益率，非但不现实，而且十分危险。
我妈说：“降低预期，是幸福生活的开始。”我说：“降低预期，是幸福投资的开始。”
二、投资期限要匹配
刚才我们说的各投资品种的预期收益率，只是个预期。并不是我们买了之后，自然就能拿到这个收益率，而是要拿满投资时长才行。
各投资品种的投资期限如表1-2所示。比如股票基金，它是长期投资品种，至少要留3～5年的时间，让它慢慢体现价值。
表1-2 各投资品种的投资期限表
前面说的那位半年后要结婚的同学，他的钱明明半年后就要用，却想短期从股市里赚一笔，这就是非常不理智的做法。再好的股票基金，在半年这种短期时长都不见得会涨。
像长债基金，就需要1年以上的钱来投资。买债券基金本来图的就是中等收益，没啥过高要求。但是当债券处于熊市的时候，一样会出现亏损。好在债券的熊市一般1年就过去了，持有1年以上，基本都能实现不亏。
短债基金，至少也要3～6个月的钱来投。
对于随时要用的钱，只能去投货币基金、国债逆回购这些短期理财产品。做好了期限的配套，才会获得不同投资品种真正的收益率。
三、波动承受能力要匹配
在各类投资品种中，有的保本，有的不保本。在不保本的品种中，有的波动大，有的波动小，都不太一样（见表1-3）。
表1-3 各类投资品种的预期风险表
所谓波动，就是涨着涨着又跌了，跌着跌着又涨了。跌到比成本价还低，就会亏损本金。比如股票基金，常规波动范围在30%～50%，极端情况下能跌50%以上。意思是：如果我们的运气不好，今天买只股票基金，可能过了两三个月它就只值一半了。
对于长债基金，优秀产品的波动范围在5%以内；短债基金，优秀产品的波动范围在0.5%以内；货币基金、银行现金理财、结构性存款，正常情况下都不会亏损本金；国债逆回购、大额存单，则完全不会亏损本金。
我们在做理财规划的时候，尽量还是悲观点。假想一下，如果我们买入了这个品种，第二天开始它就开始跌，且跌得很多，你还拿得住不。每个人对波动的承受能力不一样，就像有的人可以吃变态辣，有的人只能吃微微辣，没有好坏之分。
重要的是搞清楚自己在什么波动下会变得不理智。比如，有的人可以承受50%的波动，投100万元，浮亏50万元也不会割肉卖掉。那就可以投资股票基金这类品种，因为这类标的就是会有50%左右的波动。但是，如果有的人只可以承受10%的波动，投100万元，浮亏10万元就受不了了。那就不要买股票基金了，否则当市场突然下跌的时候，你会割肉割在最低点。
对波动的接受程度，有时候靠想是想不出来的，有时候想出来了也不准。可能需要在实践中慢慢体验，也就是真金白银下场试了才知道。投资第一年，要控制投入高波动品种的金额，千万不要冲动。当然，对投资基础知识的掌握越好，对所买的基金的脾气秉性越了解，对波动的承受能力也会越强。
基金和婚姻一样，相知才能相守。有一些新投资者，对各品种的波动没有任何准备。在完全不知道自己对波动的承受能力的情况下，就敢买股票基金。总是期望着从自己买入开始，股市就一直涨。最后，总是冷冷的冰雨往脸上胡乱地拍。
到这，投资必须要做到的“三个匹配”我们就讲完了。投资就像找对象，这个世界上没有最好的伴侣，只有最合适你的伴侣，合适最重要。做投资之前，先把你的钱按照3+1的分类方式分好类，然后给它们各自找到合适的投资品种，你的投资就成功了一半。